【市集聚焦】玉米：熊市终局

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　　近期连盘玉米低位反弹，1月10日增仓冲突上行，短期弱试验、强预期的时势莫得变化。期货盘面升水增大、计谋收储力度增强、重叠外盘叙述偏多，短期现货有望摇荡走强。现在玉米有几个矛盾点：持仓矛盾大、仓单压力大、南北港显性库存大、基差历史低位。要是计谋持续禁止入口，二三季度，小麦有可能成为玉米的阶段性底部复古而非压力。脸色上方2350-2400压力位。

　　近期连盘玉米低位反弹，主力合约前期在 8个交游日摇荡后，于1月10日增仓冲突上行，也冲突日线MA60均线。短期弱试验、强预期的时势莫得变化。期货盘面升水增大、计谋收储力度增强、重叠外盘叙述偏多，短期现货有望摇荡走强。

　　1月11日，中储粮官方网站发文《对于进一步扩大国产玉米收储范畴的公告》：按照联系部门使命安排，中储粮集团公司及所属联系企业将进一步增多2024年产国产玉米收储范畴，这是继12月5号中储粮发文“将在东北等玉米主产区陆续增多2024年产国产玉米收储范畴，积极入市开展收购”之后，中储粮再次明确发布增储公告。

　　咱们合计年度低点一经见到，相对看好二三季度行情，更多如故基于面前玉米现货在莫得入口冲击、国内替代的配景下，廉价创造需求。面前国度粮油信息中心、钢联等公布的下层售粮经过过半，瞻望年后卖压将大幅弱化。

　　现在玉米有几个矛盾点：持仓矛盾大、仓单压力大、南北港显性库存大、基差历史低位。但盘面更多交游改日的缺口预期、以及是否需要小麦替代。笔者合计，要是计谋持续禁止入口，二三季度，小麦有可能成为玉米的阶段性底部复古而非压力。

　　风险点在于新季小麦上市的丰产压力及后期计谋是否动手饲用稻谷拍卖，但这个身分短期不交游。脸色上方2350-2400压力位。

　　图1：基差、仓单、持仓矛盾大

图2：下层售粮经过 图3：供需均衡表 数据泉源：WIND、钢联、国度粮油信息中心、中粮期货筹商院整理

　　作家简介

　　张大龙

　　中粮期货筹商院 农家具资深筹商员

　　投资议论经历证号：Z0014269

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职守剪辑：李铁民